財務管理第二章之討論提綱

第二章之討論提綱

                                           

一、何謂未來價值（future value，簡稱為未來值）？何謂複利計算（compounding）？未來價值和複利計算的關係為何？

錢財在給定期間投資後的價值, 即為未來值.
利用前期利息賺取當期利息的計算過程, 即為複利計算
複利投資的未來值可用複利計算得出

二、何謂現在價值（present value，簡稱為現值）？何謂折現率（discount rate）？

在給定利率的狀況下, 未來錢財折算到現在的價值即為現在價值.
這個折算的利率就是折現率

三、何謂淨現值（net present value）？何謂資金的機會成本率（opportunity cost of capital，簡稱為資金成本率）？淨現值的計算，和資金成本率的關聯為何？計算淨現值時，如何兼顧風險（risk）的因素？

投資項目所產生的現金淨流量, 折現後與原始投資額現值的差額, 稱為淨現值, 通常用來衡量一個投資項目值不值得進行
資金若是進行其他類似風險的投資所能得到的回報率, 即為資金成本率
在計算淨現值時, 資金成本率通常被當成折現率來進行計算.
風險會影響現金淨流量的實現, 也會影響到淨現值的實現, 淨現值越大的投資項目, 往往代表較高的風險

四、何謂永續年金（perpetuities）？何謂有限年金（annuity）？何謂期初年金（annuity due）？何謂成長年金（growing annuities）？

可以永久性的, 每隔一個固定時間間隔, 產生穩固的現金流即為永續年金
僅在有限期間, 每隔一個固定時間間隔, 產生穩固的現金流即為有限年金
年金的支付發生在每一期開始的時間點, 該年金稱為期初年金
年金每期的現金流是以固定成長率成長的, 即為成長年金

五、何謂約定年利率（annual percentage rate）？牌告年利率（quoted annual interest rate）？何謂有效年利率（effective annual rate）？
有效年利率與約定年利率的關聯為何？
尚有那些因素影響有效年利率？

每期支付貸款的利率, 乘以每年的期數, 即為約定年利率.
牌告年利率就是約定年利率
每期支付貸款的利率, 進行每年期數的複利計算, 所得到的就是有效年利率
有效年利率有將每期還款的時間價值考慮進去

六、在分期付款的約定中，已知貨款總額、約定年利率和付款頻率，如何推算每次的付款金額？

透過年利率和付款 頻率算出每期還款利率r, 及還款期數n
每期付款金額若是P, 則n期P的現值, 要能夠償還貨款總額如下:

貨款總額 = P/(1+r)+P/(1+r)的2次方+......P/{(1+r)的n次方
由此推算出P為多少

七、何謂連續複利（continuous compounding）？

在無限期數的狀況下進行複利計算, 即為連續複利.
實務上, 約略等於每日(即365期)進行複利.